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上市首日盘中跌超8%!凌雄科技三年半亏损近7亿,遭股东提前减持

2022-11-24 16:36:11

11月24日,小熊U租母公司凌雄科技(02436.HK)正式在港交所挂牌交易。上市首日,凌雄科技盘中一度跌超8.42%至6.96港元/股,而后其股价开始回升。
 

 
截至11月24日收盘,凌雄科技收报7.8港元/股,较7.6港元/股的发行价涨2.63%。此外,翻看招股说明书,凌雄科技业绩深陷持续亏损、资不抵债等困局。
 
持续亏损,主营业务毛利低
 
招股书显示,凌雄科技主要在中国从事向IT设备经销商销售翻新淘汰IT设备,以及向中小型企业提供设备及IT技术订阅服务等。
 
2019年至2021年及2022年上半年(也称报告期),凌雄科技分别实现营收5亿元(人民币,下同)、10.22亿元、13.3亿元、8.54亿元,对应的净亏损为0.6亿元、1.77亿元、4.49亿元、0.06亿元,三年半合计亏损超6.9亿元。
 
凌雄科技的收入主要来源于设备回收、设备订阅、IT技术订阅三大板块。其中,设备回收业务占“大头”,报告期内,该业务占总营收的比重在60%以上。
 
今年上半年,凌雄科技设备回收业务实现营收6.32亿元,同比增长76.54%,占总营收的比重达74%,设备设备订阅业务录得营收1.5亿元,同比增长30.43%,占总营收的比重为17.6%。
 
而IT技术订阅业务在2019年录得1.15亿元的营收,且占当期总收入的比重达23.1%,而到了今年上半年,该业务所占总营收的比重下滑至8.4%,并录得7152.9万元营收。
 
可翻看毛利率,凌雄科技第一、二大收入来源的设备回收业务、设备订阅业务毛利远低于IT技术订阅业务。
 
今年上半年,凌雄科技设备回收业务毛利率为2%,同比减少4.7个百分点,设备订阅业务毛利率为24.7%,同比增长2.2个百分点。对比,IT技术订阅业务毛利率则为62.9%。
 
且整体来看,报告期内,凌雄科技整体毛利率分别为16%、14.4%、14.5%、11.7%。对比,同行业公司易点云的整体毛利率在2019年至2021年分别为38%、41.4%、47.7%。
 
实际上,凌雄科技整体毛利率不高,与其高昂的成本费用不无关系。报告期内,凌雄科技的销售成本占总营收的比重在八成以上。
 
且今年上半年,凌雄科技销售成本费用达7.54亿元,占总营收比重为88.3%。而同期,销售成本中,已售存货成本费用为6.17亿元,占总销售成本费用的比重达81.7%。
 
进一步而言,高成本、低毛利限制了凌雄科技的盈利能力。且除此以外,凌雄科技还面临资不抵债及上市前股东减持等困境。
 
资不抵债、遭股东减持
 
柒财经注意到,截至今年6月末,凌雄科技负债总额达19.28亿元,较2021年末增长6.7%。
 
其中,流动负债总额由2019年末的2.89亿元增长至今年上半年末的6.77亿元,非流动负债总额也由2019年末的3.3亿元快速上涨至2022年6月末的12.52亿元。
 
而截至今年上半年末,凌雄科技的总资产仅有13.16亿元,虽较上年末增长11.71%,但目前的凌雄科技属于“资不抵债”状态,即资产负债率高达146.5%。
 
对此,凌雄科技招股书中称,公司为了扩大用户群及推动业务增长,近年做了大量投资,且推出了三次员工激励计划,才导致资不抵债。
 
另值得一提的是,自2018年凌雄科技推出小熊U租后,共获得多轮融资,其中不乏腾讯、京东及联想等科技大头。
 
可是,在凌雄科技上市之前,上述股东却选择了抛售凌雄科技股权。据招股书,江苏京东邦能投资管理有限公司持股比例已由此前的14.68%降至13.22%。
 
且深圳市腾讯创业创新发展有限公司持股比例也由2.08%降至1.88%,联想(北京)有限公司持股由1%降至0.9%。
 
此外,深圳市达晨创通股权投资合伙企业(有限合伙)和东莞市达晨创景股权投资合伙企业(有限合伙)持有的凌雄科技股权也由12.2%、3.21% 降至10.98%、2.82%。

作者:文聪 来源:柒闻网 

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