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亿太恒星冲刺港交所:三年盈利不足1亿,会画了APP毛利率近90%

2022-06-21 16:48:16

去年,“双减”政策引发的蝴蝶效应恍如昨日。余热之下,人们追崇着双语带货的风潮,新东方在绝境中逢生。

不过,很多人不禁会有所担忧,直播带货纵有疾风起,是否会像教培一般遇到落花时节。

且虽说“双减”让教培帝国大厦倾倒,不过政策影响并未波及到非学术科目培训。

日前,国内美术考试培训内容提供者——亿太恒星控股有限公司(下称“亿太恒星”)再度向港交所递交上市申请,而去年11月30日其首度递表。

招股书显示,亿太恒星专功美术术科统考的美术课程,创立于2008年目前发展为向学生及机构使用者提供线上(会画了APP)及线下(实体美术图书)美术培训内容。

根据行业报告,于2020年,按美术考试培训内容收益计,亿太恒星排名第二,市场份额为8.4%;按线上美术考试培训内容收益计,其排在第一名。

如前述所言,亿太恒星主要收入来源有二:会画了APP的订阅费;销售实体美术图书。

2019年至2021年(也称“报告期”),亿太恒星获得收入分别为5810万元(人民币,下同)、4808万元、5604万元,即其于2019年获得收入最高。

进一步来讲,三年间,会画了APP订阅费占总收入的比重均高于实体美术图书销售。

其中,2021年,会画了APP订阅费达3608万元,占比达64.4%,比实体美术图书销售高出29.3个百分点。

且2019年至2021年,亿太恒星经调整净利润分别为2996万元、2461万元、3351万元,对应毛利率为71.3%、72.6%、76.4%。

值得一提的是,报告期内,会画了APP订阅费的毛利率高达93.2%、89.3%、89.9%。相比较而言,实体美术图书的销售毛利率分别为38.8%、34.2%及51.6%。

此外,会画了APP的客户包括分销商、美术教育机构、美术教育机构相关人士及零售客户。

2021年,美术教育机构获得收入3157万元,占同期会画了APP订阅费的87.5%。而2019年,美术教育机构该项收入占比41.6%,而美术教育机构相关人士贡献力度近五成。

于实体图书而言,客户包括图书分销商、图书出版商、零售客户。这其中,收入占比最高为图书分销商,在2021年达69.9%,而在2019年、2020年分别为81.3%、74.4%。

换言之,亿太恒星主要通过美术教育机构、图书分销商带来绝大部分收益,而非依赖零售。

事实上,于亿太恒星而言,持续运营的关键在于用户规模及其参与程度,而吸引用户的核心在于好的内容。

不过,亿太恒星在招股书中表示,其业务依赖于独立内容创作者作品的质量,未能留住或吸引有质素的内容创作者,可能会对销售及声誉造成负面影响。

而柒财经注意到,亿太恒星在运营上依靠第三方的表现不止于前述,此外实体图书需依赖一名第三方出版商的出版许可,且还需要有有网络出版许可证的实体方审视会画了APP内容。

作者:南木 来源:柒闻网 

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